新調(diào)研：阿里上市投資者需謹(jǐn)慎

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  華爾街日?qǐng)?bào)近日刊登資深財(cái)經(jīng)專欄作家Jason Zweig 的文章，標(biāo)題為“欲買阿里，準(zhǔn)備挑戰(zhàn)”（If You Buy Alibaba, Be Ready for a Rough Ride）。文章毫不客氣的指出阿里巴巴史無前例的上市，并非投資人會(huì)一夜暴富美好幻想，“ 如果你足夠有錢，能夠承擔(dān)失敗，并且能拿到$70以下的股票，你最應(yīng)該做的是hold住。否則如果你膽小的話最好還是先別買。”

  華爾街金融研究公司ConvergEx Group在9月9日至11日，根據(jù)阿里巴巴的上市路演做了一系列的跟蹤調(diào)研，針對(duì)240個(gè)美國(guó)金融從業(yè)人員進(jìn)行的深入訪談，其數(shù)據(jù)顯示：路演前12%的受訪者表示阿里上市后一個(gè)月其股價(jià)會(huì)下跌；路演后有22%的受訪者認(rèn)同這一觀點(diǎn)；路演前52%的受訪者表示阿里上市之后股價(jià)會(huì)上漲10%以上；路演后只有33%的受訪者認(rèn)同；67%的受訪者表示其對(duì)阿里的上市路演及材料比較熟悉，而90%的受訪者認(rèn)為其路演并沒有太多信息能讓他們確定去買阿里的股票。

  佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授Jay Ritter，從1980年到2012年研究追蹤了84家國(guó)外企業(yè)在美上市的情況。其理論在于長(zhǎng)期看待一家公司的股市表現(xiàn)，歸根結(jié)底是看公司的銷售及盈利。在他研究的這84家超過十億規(guī)模的企業(yè)中，基本上都是上市三年后其表現(xiàn)突出，會(huì)超過美國(guó)股市7.4%；而在其追蹤的500家美國(guó)公司，其上市三年多的表現(xiàn)也只超過美股市場(chǎng)5%。截止今年3月，阿里的銷售達(dá)到85億美金，用Ritter教授的話來總結(jié)，越大的公司，其長(zhǎng)線發(fā)展可能越好。所以購(gòu)買阿里的股票，還是做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

  阿里巴巴在美上市，預(yù)測(cè)將成為“史上最大的IPO”，在華爾街引起投資者們的高度熱情。而遠(yuǎn)在蘇格蘭愛丁堡的Baillie Gifford基金主席James Anderson，則持有保留意見。雖然Baillie Gifford基金早從2012年開始，以$18.5一股收購(gòu)了阿里巴巴0.1%的share，但是James Anderson則直接指出，像阿里巴巴這種“西岸公司”，大多是“客戶至上，員工次之，而投資者利益排在最后”的狀態(tài)，而阿里將上市從香港挪到紐約，最大的原因不過是保有其管理層的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位。“在這樣的企業(yè)結(jié)構(gòu)里，公司的利益面前，股東的利益較難權(quán)衡。不管是個(gè)人炒股者，還是基金經(jīng)理，可能都比較難出現(xiàn)通過阿里的上市而。而縱觀Anderson所提及的一系列“西岸公司”，亞馬遜、Telsa或是Facebook，都是上市前的波瀾壯闊，上市后的此起彼伏，而如今的盈利滿貫。Facebook是在阿里前最大的IPO，上市頭四個(gè)月，市值蒸發(fā)快一半，而如今上市兩年后，其股價(jià)也增長(zhǎng)了將近三倍；Telsa，2013年10月，其股價(jià)下跌17%，而到目前其股價(jià)已然上漲60%。阿里的股價(jià)，IPO定價(jià)在$66-$68左右，參考此前的高科技概念股，請(qǐng)做好擁抱大風(fēng)大浪，股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)的準(zhǔn)備吧。

  
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